经济日报金融期权多了风险管理更灵

上证50ETF期权上市4年多后,金融期权市场又迎来3个新成员——

金融期权多了 风险管理更灵

复旦大学(分数线,专业设置)学生学习发展中心的成立,源于一次学生们的“学习危机”。该校党委学生工作部部长徐阳表示,2013年,学业困难的学生原本分散在专业基础课里,后来在大类基础课里集中呈现,学业预警人数、试读人数、退学人数都呈现了增长趋势,因学习问题引发心理问题的人数也明显增加。

1992年7月至2008年7月,在西南石油大学(学院)工作,历任研究生部团总支书记,学校团委副书记,化学工程系党总支副书记,计算机科学系党总支副书记,学校办公室副主任,党委办公室副主任,机关党总支副书记,机关党总支书记、党委办公室副主任、校长办公室副主任;

海通证券股份有限公司董事长周杰认为,当前推出沪深300ETF期权和股指期权,是我国资本市场加速对外开放的需要,是确保进一步对外开放取得良好效果的重要配套措施,有助于提高我国资本市场国际化水平。资本市场对外开放是中国对外开放战略的重要组成部分,沪深300股票股指期权作为一个国际化期权品种,在吸引境外投资者方面具有较大潜力,是加大资本市场对外开放的桥梁和工具。

招商证券董事长霍达表示,沪深300股指期权品种的推出,将显著提升期权风险管理的资产覆盖范围,丰富风险管理工具箱,从而提高A股资产对于长期投资者以及境外投资者的吸引力。

在清华大学,学生学习与发展指导中心将不同类别学生常见的学习发展困惑,分为学习科研、能力提升和生涯规划三大类十余小类,通过一对一咨询、讲座工作坊、具体的课程答疑等方式,对学生进行“有点有面”的指导。

在北方一所普通高校就读文科类专业的大三学生雨茵说。在学校的几年里,她一直紧跟学校的课程安排努力学习,但是她发现,学校在课程质量、教学管理等方面比较照顾平均水平的同学,学有余力的自己还需要自学去深挖和补充。

“大一的时候真的挺迷茫的,因为之前不太了解这个专业,来到学校才发现自己不是很喜欢,对很多课程也没有太大兴趣。我上课时经常在想:我到底在学什么?我以后要干什么?……这种‘怀疑人生’的感觉挺多的。”这让王芳楠十分失落,曾经差一分错失的专业也成为她心中的“白月光”。

东方证券总裁、东证期货董事长金文忠认为,沪深300股指期货作为我国首只上市的股指期货品种,将丰富广大投资者结构性避险工具,增强市场长期投资信心。

1990年9月至1992年7月,在西南师范大学政治专业学习;

不久前,北京大学(分数线,专业设置)教育学院实施的“高校教学质量与学生发展监测”项目调查显示,本科院校所面对的主要学生群体包括:虽然自主性学业参与度较高、但对未来尚未形成明确规划的“目标探索型”学生(占比10.4%),既无明确的自我发展规划、自主性学业参与也较低的“学业倦怠型”学生(29.2%),虽抱有清晰的自我发展目标定位、却在行动上滞后的“志行脱节型”学生(32.8%)。在本科院校中,近42%在校生对于未来没有清晰的生涯规划。

目前,我国资本市场已成为全球第二大资本市场,有着全球最大的投资者群体,国际影响力也大幅增强。然而,我国资本市场风险管理体系尚不完整,难以满足专业投资者风险管理需求,亦不匹配我国资本市场的规模与发展速度。

“场内ETF期权是全球衍生品市场重要的品种,在全部场内期权品种中,ETF期权占比高达14%。目前,我国ETF期权品种仍相对单一,未来随着数量增加,会有更大的发展空间。第一,继续拓展场内ETF期权的规模和品种,更好地满足投资者风险分散的需求,精确化风险管理目标。第二,协同发展ETF期权与其它金融产品,实现互相促进。第三,持续优化做市商制度,进一步提高做市商的交易效率。”中信证券执行委员会委员薛继锐表示。

与此同时,余先亭认为,高校学业辅导体系还未完全构建形成,专业教师和辅导员参与学业辅导的意识和能力仍待提升,学业辅导的理论创新和实践创新还有所欠缺。

编者按:12月23日,沪深300指数衍生出的三大期权品种同步上市。三大金融期权同时上市,意味着我国场内金融期权的发展迈出坚实一步,将更好满足投资者风险管理需求,增强市场活力与韧性,也有助于健全多层次资本市场体系,提升资本市场效率。

高校如何帮助大学生正确学习,成为这个严字当头时代里的关键问题。

发现问题后,复旦大学立刻做出了反应。“经过调研发现这部分学生在学习习惯、学习方法、应对压力等方面都存在问题,他们迫切需要在学习和发展两个方面获得专业指导。在这个背景下,2015年,在前期辅导员、书院导师、学生组织的工作格局基础上,学校成立了复旦大学学生学习发展中心。”徐阳说。

经查,张尚华理想信念丧失,毫无党性原则,对党不忠诚不老实,表里不一,欺上瞒下,搞两面派,做两面人,搞封建迷信,沉溺享乐,追求低级趣味,与他人串供,对抗组织审查;公款旅游,公车私用,接受管理和服务对象的安排打高尔夫球,借用管理和服务对象的车辆,利用职务上的影响,将应当由亲属个人支付的费用,由下属单位支付、报销,将公权力沦为谋取个人私利的工具,甘于被“围猎”;购买、使用伪造的学历、文凭;收受礼品、礼金;违规干预和插手司法活动。

经济日报·中国经济网记者 祝惠春 温济聪

在上证50ETF期权上市4年多后,金融期权市场又迎来新成员。

学业辅导亟需专业化支持

今年10月,教育部印发了《关于深化本科教育教学改革全面提高人才(培养质量)的意见》,明确要建立健全本科生学业导师制度。如今,许多高校相继成立了专门的学业辅导机构,配备了专兼职的咨询师,有力支持了人才培养的质量提升。

另外,借助沪深300ETF期权和股指期权等衍生品工具,券商可稳健发展两融业务,探索股票质押业务新模式。股票质押业务经历前期风险释放和政策纾解后,当前风险整体可控。未来券商可借助沪深300ETF期权和股指期权,为一篮子股票的质押业务套期保值,不断完善股权质押业务风险管理模式。

2010年1月至2010年3月,任广元市政府副秘书长,市天然气综合利用工业园区管委会党委书记、主任,旺苍县委副书记、代县长;

三大金融期权同时上市,意味着我国场内金融期权的发展迈出坚实一步,将更好满足投资者风险管理需求,增强市场活力与韧性,也有助于健全多层次资本市场体系,提升资本市场效率。

清华大学一项针对“985工程”高校学业指导工作的调查显示,截至2019年,全国39所“985工程”高校中,已有26所高校成立校级学业指导机构,占比67%。对比2017年,仅两年的时间就新增了10所。

王松说,近年来,各类“黑天鹅”事件给全球金融市场带来了不同程度波动,这为期权提供了大放异彩的机会。建设多层次的资本市场需要多层次的金融衍生品体系为之保驾护航。推出沪深300ETF期权和股指期权,有利于打造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境,提高资本市场的韧性和稳定性,为投资者在市场中获得稳定收益保驾护航,还可以进一步提高金融市场流动性,发挥市场稳定器的作用。

华泰柏瑞基金管理有限公司董事长贾波表示,沪深300指数覆盖全市场近60%的市值,是中国A股市场最重要的核心宽基指数。华泰柏瑞沪深300ETF(510300)是成立最早、规模最大、交易最活跃、投资者最多、指数拟合最好的沪深300ETF,以其为标的的上交所沪深300ETF期权,将为投资者提供更好的风险管理工具,更佳的投资选择。

中国青年报·中国青年网记者通过采访多名在校大学生发现,在学习方面,“靠自己”成为绝对的主流。高中的那一套学习方法显然已经不适合大学。如何找到正确的学习方法?如何对自己的学业和未来发展进行合理规划?很多大学生表示,在学业发展上,很少能得到学校的帮助,只能“摸着石头过河”。

2010年3月至2011年6月,任旺苍县委副书记、县长,市天然气综合利用工业园区管委会党委书记;

大学生:找不到学习方法是常事

上交所副总经理刘逖表示,沪深300ETF期权作为沪市首只跨市场场内股票期权,覆盖更多A股标的,保险功能和资产定价效率更好。沪深300ETF期权上线,将与上证50ETF期权发挥协同效应,构建更完善的风险管理体系,对于降低A股整体波动、促进资本市场持续稳定发展有积极意义。

国泰君安证券副董事长王松表示,股指期权是精细化、多样化和个性化的风险管理工具,具有非常独特的对冲市场波动的功能。满足投资者对市场不确定性的交易和对冲需求,正是期权在全球范围内广受欢迎的主要原因之一。

2011年7月至2011年9月,任旺苍县委书记、县长;

清华大学学生学习与发展指导中心副主任詹逸思表示:“现在学生的学习特点变化很快,学业指导其实很需要教育学、心理学、学习科学等学科支持,如此,我们才能科学把握学生实际行为习惯和学习规律。”

张尚华严重违反党的政治纪律、中央八项规定精神、组织纪律、廉洁纪律、工作纪律、生活纪律,构成职务违法并涉嫌受贿犯罪,且在党的十八大后不收敛、不收手,性质严重,影响恶劣,应予严肃处理。依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》等有关规定,经省纪委常委会会议研究并报省委批准,决定给予张尚华开除党籍处分;由省监委给予其开除公职处分;终止其巴中市第四次党代会代表资格;收缴其违纪违法所得;将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉,所涉财物随案移送。

2011年6月至2011年7月,任旺苍县委副书记、县长;

根据全球最权威的学业咨询国际专业协会——全球学业咨询协会(NACADA)在其学业指导手册《什么是学业指导》中给出的定义,学业指导是一种发展性过程,帮助学生认清他们的人生和职业目标,并通过教师帮助他们实现这些目标;同时也是一个决策过程,学生通过和指导者交流获得信息,认识到自己所受教育可能带来的最大潜能。

对于北京一所双一流高校信息资源管理专业的大三学生王芳楠来说,几年的大学生活是迷茫和摸索的过程。

“这么多学生进入高校意味着学生群体的多样性,意味着我们作为教育者要意识到多样性带来的可能。”清华大学教育研究院教授史静寰表示:“更多的学生在同样的课程学习当中会有不适应,会有困难,所以多样性的学生需要多样性的学习指导和学习帮助。”

而从专业发展上来看,雨茵认为学校的专业设置与行业实际情况脱节较大。在几个行业单位实习之后,她发现“自己以前看专业都是‘隔层纱’的”,在未来发展上,她感觉“学校能提供的帮助和指导不大。对于专业,也曾有过‘信念感’的动摇”。

德布劳内在谈到自己顶级的喂饼技术时说道:“我好像有一种天生的潜质。我总是会在训练当中,仔细观察每一名球员的踢球习惯,喜欢接怎么样的球,高球还是低球,或者是半高球,喜欢速度快的还是慢的,斯特林喜欢更深一点的直塞,要留给他一些空间,因为他的速度非常快,而阿奎罗则不同,需要传到他的脚下。我会根据队友的不同,选择传不一样的球。”也许正是因为细致的观察,再加上顶级的传球技术,才造就了一代喂饼王的诞生。

2015年12月至2016年1月,任巴中市政府党组成员;

德布劳内助攻斯特林破门

“要做好这项工作,专业化的支持不可缺少。”詹逸思说。

“在大学学习,多半要靠自己。”

在学习方法上,虽然听的课比自己的同学多,但王芳楠一直“GET”不到老师的重点。“老师们现在都习惯用PPT,有时候我就很迷茫,不知道该记什么,哪些是重点、考试要考什么”。

2008年7月至2008年9月,任广元市政府副秘书长;

学业辅导,不仅是“辅导功课”。

如今,当大学进入严字当头的时代,国家已经从宏观上着手推动高校的学业辅导工作。

严字当头,大学生也需要学业辅导

如今,我国承载着世界上规模最大的高等教育体系,大学生庞大的数量、多样的背景让大学的学业辅导工作面临很大的难度。

在赛后《Whoscored》的评分当中,德布劳内拿到了9.5分的全场最高分。在《曼彻斯特晚报》的评分当中,德布劳内获得了满分10分。这家英格兰媒体这样评论到:“莱诺出色的扑救,阻止了德布劳内的帽子戏法,但他多次为斯特林送出妙传,并且一次次的帮助曼城推进进攻,他的表现是完美的。”

12月23日,沪深300股指期权合约在中国金融期货交易所上市,以华泰柏瑞沪深300ETF为标的的沪深300ETF期权在上海证券交易所上市,以嘉实沪深300ETF为标的的沪深300ETF期权在深圳证券交易所上市。

当然,金融期权在为投资者提供新的风险管理工具的同时,也要高度重视防范市场操纵的风险、内幕交易的风险和系统运行的风险。

对于高校学业辅导工作存在的问题,教育部思想政治工作司副司长余先亭在2019年高校学业辅导工作研讨会上表示,“随着00后进入高校,他们自主意识进一步加强,眼界更加开阔,特别是在融媒体时代的环境中,很多大学生产生了迷茫,部分学生对‘为谁学,为什么学,学什么’等问题认知不清晰,无法产生学习的内生动力,部分学生还存在学习能力不足、学习不及时等问题。”

张尚华,男,汉族,1964年10月生,重庆江北人,在职研究生学历,工学博士。1986年7月参加工作,1985年6月加入中国共产党。

家长没有办法给出专业的意见,学校里没有老师可以帮她权衡利弊,王芳楠只能坚信自己喜欢的“白月光”就是正确的学业发展方向。好不容易,她申请到了这个专业的辅修机会,但是大一大二时可供辅修的课程少,很多课程都选不上,中间她一度感到自己可能不得不放弃了。如今,大三的她正在拼命修两个专业的课程,但无论从情感上还是时间投入上,她都更加钟情辅修专业。

1986年7月至1990年9月,任西南石油学院管理工程系辅导员、团总支书记;

厦门大学经济学院教授韩乾接受经济日报记者采访时表示,我国已逐步建立起包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板以及区域股权交易场所在内的多层次融资体系,沪深两市市值近60万亿元,居世界第二,庞大的风险管理需求能够承载股指期权和ETF期权在内的多种股票类衍生产品共同发展。因此,境内期权的未来发展空间很大。

徐阳介绍,复旦大学根据本科生不同阶段的特点,将一年级的学业指导重点定位在适应,二、三年级重点定位在提升,四年级的重点定位在拓展,经过10多年探索和实践,中心对于学业困难的学生早发现早干预,对学习拔尖的学生早关注早培养。

2011年9月至2015年12月,任旺苍县委书记;

英国442杂志近日评选出了世界10大现役中场,德布劳内排名第一位。这家英国媒体表示:“德布劳内的传球能力、助攻能力、视野思维,放眼世界无人能出其右。”随着大卫-席尔瓦状态逐渐下滑,德布劳内已经成为了瓜迪奥拉手下真正的永动机。在德国转会市场上,德布劳内的身价已经达到了1.5亿欧元,相比于去年,比利时球星又涨了2000万。

吸引国际投资者布局A股

如今,王芳楠又面临一个难题:考研方向是辅修专业,很难在学校里找到相关的指导和支持。“无论是考研还是保研,我都不知道可以通过什么渠道获知自己需要做哪些准备。现在只能通过师兄师姐的经验去尝试”。

12月23日,在中金所举行的沪深300股指期权上市活动上,中国证监会副主席方星海表示,推出股指期权是资本市场供给侧结构性改革的崭新成果,是金融衍生品市场创新发展的全新尝试,也是助力上海国际金融中心建设的一项举措。今天3个交易所同步推出沪深300ETF期权和沪深300股指期权,有利于优化市场平衡机制、完善多层次市场体系,促进资本市场健康发展。

专家表示,在推出沪深300ETF期权和股指期权之后,券商等市场参与机构的业务模式创新同样势在必行。推出沪深300ETF期权和股指期权将有助于券商零售客户财富管理业务转型、布局机构客户综合金融服务市场。可以说,新品种的增加将为券商各项业务转型创新提供有利抓手。

当前,不少高校的学业指导工作正在从孕育期迈入职业化阶段,但是,如何让学业指导工作落到实处还需要高校付出更多的努力。据了解,如今不少高校的学业指导机构还是“虚拟状态”,机构人员由其他部门老师兼职更是常态。国内高校的学业指导机构基本都挂靠在某个校级机构下,主管机构包括学工部门、教务处、团委等,这也导致“专业力量没有抓手”。

满足投资者风险管理需求

未来期权发展空间很大

2016年1月,任巴中市政府党组成员、副市长。

作为国际上发展成熟的风险管理工具,股指期权功能充分发挥后,能够反映标的指数波动率,帮助投资者灵活调整资产组合的风险收益结构,丰富交易策略,有助于引入不同风险偏好的投资者进入股票市场。

每场做饼仍然是德布劳内的日常工作。第15分钟,德布劳内带球杀向禁区左侧,随后左脚斜传,球几乎是喂到了斯特林的脚下,英格兰球员推射空门得分。这也是德布劳内本赛季的第10次助攻,在英超助攻榜上排名第一位。

方星海表示,近年来,我国衍生品市场结合中国实际,借鉴国际成熟市场经验,着力做好“一个扩面、两个加深”。“一个扩面”是扩大期货和衍生品对基础资产的覆盖面,加大产品供给,让资产定价和风险管理的市场功惠及更多行业、更广领域。“两个加深”,一是深化产品类型,每一类基础资产,既要有期货,又要有期权,满足不同的投资交易和风险管理需求;二是深化投资者参与,既要培育和发展国内的机构投资者,也要吸引境外投资者广泛参与。这不仅可以优化投资者结构,完善市场生态,还有利于通过交易者充分博弈,完善价格形成机制,提升市场运行质量,促进市场稳定运行。投资者类型越丰富,市场的稳定性就越高,成交往往也越活跃。相信随着沪深300股指期权等更多风险管理工具的推出和平稳运行,期现货市场的联系也将更加紧密,资本市场风险管理的功能进一步发挥。

虽然曼城本赛季在英超联赛中的表现有所起伏。但德布劳内却依旧维持着自己世界级的水准,他刚刚当选了曼城官方评选出的11月份最佳球员。对阵纽卡斯尔的凌空世界波还当选了英超11月份的最佳进球。

事实上,对清华大学(分数线,专业设置)里的高材生来说,怎么学习也是一个难题。

此役,做饼大师德布劳内进攻的欲望非常强。开场仅2分钟,热苏斯左侧倒三角回传禁区,在禁区内的德布劳内大力抽射上角得分。德布劳内的思维就是跟一般球员不一样,一般来说,面对无人防守,直接低平球推射是比较保险的,但丁丁选择了难度最高的射门,他抽射右上死角,没有给莱诺任何的机会。如果说丁丁选择低平球推射的话,很有可能被挡出来,阿森纳这时门前已经有4名后卫,覆盖了球门大部分的范围。

2009年,清华大学成立国内首批专门针对学生学业问题的学习与发展指导中心。在创立之初,一直有人问:能考上清华说明学习能力很强,为什么还会有学业问题?该中心主任耿睿告诉中国青年报·中国青年网记者:“清华学生在学业上的挑战其实很大。从选哪些课、是否修读双学位到整个大学期间学业如何规划,困难和问题都是普遍存在的。”

缺少对冲工具,一直是制约国外投资者布局A股的一个重要因素。

10年前,清华大学曾对2004年-2008年间该校心理辅导中心接受心理咨询的学生数据进行过一次统计。数据显示,在该校受理的心理咨询求助中,有70%的求助者是需要发展性帮助的,其中有30%以上的问题涉及学业方面的困扰。这些问题显然不是依靠现有的心理辅导中心老师就能解决的。

2008年9月至2010年1月,任广元市政府副秘书长,市天然气综合利用工业园区管委会党委书记、主任;

德布劳内的表演还没有完。第40分钟,德布劳内在禁区前沿带了一步之后,低平球抽射左下死角,莱诺飞射扑救,但仍然没有碰到皮球。丁丁在半场就完成了2射门1传,几乎杀死了比赛,要不是莱诺的神扑,丁丁很有可能将上演帽子戏法。这也是德布劳内在英超联赛中首次梅开二度,作为一名专业做饼大师来说,进球只不过是他的副业,但本赛季比利时球星也已经有6球入账了。